中金2025年展望 | 建筑：稳中求进

主要观点总结

中金公司发布的关于建筑行业的报告预测，展望2025年，建筑行业将在多方面取得进展。报告中总结了以下几个关键点：1)基建投资的财政发力与增长趋势；2)国际工程企业海外订单增长和一带一路倡议下的机遇；3)西部大开发战略的重要性提升；4)民爆行业和核电领域的积极前景；5)建筑行业数字化转型和竞争优势的提升。同时，报告也提醒了政策不确定性和原材料价格上涨等风险。报告分析基于一系列假设和前提条件，仅供参考。

关键观点总结

关键观点1: 基建投资发力与增长趋势

预计基建投资将在财政加码和化债的推动下实现小幅增长，增速提升至约10%。基建实物工作量将得到托举，基建订单和项目资金情况有望改善。

关键观点2: 国际工程企业海外订单增长和一带一路机遇

中国建筑企业积极出海，海外订单持续增长。在一带一路沿线国家承包工程领域，头部企业表现出色，预期海外订单将继续稳健增长。

关键观点3: 西部大开发战略的重要性提升

西部地区如四川的基础设施和新兴产业投资有望得到进一步推动。城市更新改造、水利设施等领域需求持续旺盛。

关键观点4: 民爆行业和核电领域的积极前景

民爆行业供需格局向好，龙头企业通过并购重组提升市场份额。核电领域预计将有更多机组完成并网，为相关公司带来收入高峰。

关键观点5: 建筑行业数字化转型和竞争优势的提升

建筑行业企业正通过数字化转型提升竞争优势，如智能化转型、绿色建筑等，以应对市场竞争和客户需求的变化。

关键观点6: 风险提示

报告提到了政策不确定性和原材料价格上涨等风险，这些风险可能对企业盈利和现金流造成压力。