2025年大类资产简述 | 宏观与政策周报

主要观点总结

本文提供了关于2025年大类资产波动和分化、宏观经济、重要资讯和政策监管回顾、货币市场等方面的概述和总结。

关键观点总结

关键观点1: 2025年大类资产表现

全球大类资产明显波动和分化，主要受宏观经济预期、特朗普政府关税政策以及地缘政治局势等因素的影响。权益类资产普遍上涨但内部分化显著，债券市场整体呈震荡调整态势，商品市场内部呈现显著分化，贵金属表现强劲，外汇市场上，美元指数综合下跌。

关键观点2: 宏观经济状况

11月规模以上工业企业利润降幅扩大，反映出当前经济复苏基础尚不牢固，内生动能依然不足，内需疲弱与投资承压的问题依然突出。

关键观点3: 重要资讯和政策监管回顾

包括发改委下达的2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划、发改委第一批超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划、发改委、财政部关于实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知、证监会的基金销售费用管理规定和商业不动产投资信托基金试点的公告等。

关键观点4: 货币市场情况

上周流动性宽松，回购利率全线下行，但年末最后一天债市收益率整体波动上行。