【国盛非银】周报|险企资产负债管理系统性升级

主要观点总结

本文聚焦保险和证券行业，涉及企业资产负债管理、网上虚假不实信息整治、投资建议和风险提示等。保险行业受益于银行存款搬家趋势，证券行业市场风险偏好抬升。同时，也提出了关于权益市场波动、政策落地、寿险需求和新单增速、长端利率下行带来的利差损风险等需要注意的问题。

关键观点总结

关键观点1: 保险行业

保险行业长期受益于银行存款搬家趋势，短期开门红进展顺利，有望提振2026年负债端表现。产品预定利率阶梯型下调大幅缓解行业利差损风险，“报行合一”推动行业反内卷和头部公司集中度提升。积极看好保险板块的配置价值。

关键观点2: 证券行业

证券行业市场风险偏好抬升、交投活跃度维持高位，全面受益。关注板块整体及个股的投资机会。

关键观点3: 投资建议

建议关注中国平安、中国人寿、中国太保等保险企业和国泰海通、华泰证券等证券公司。

关键观点4: 风险提示

存在权益市场大幅波动对净利润的影响、政策落地情况不及预期、寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期以及长端利率超预期下行带来的利差损风险等问题需要注意。