复盘日本“失去的二十年”，坚定看好我国招录培训行业的投资机会｜信达新消费

主要观点总结

本文主要分析了日本在'失去的二十年'中公务员申请人数变化的原因，并对比了我国当前的人口背景、就业情况，预测了我国公务员国考报名人数和省考报名人数的趋势。同时，提出了对招录培训行业的投资机会的看法，并给出了相关的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 日本公务员申请人数具有“逆周期”属性

日本在泡沫经济破灭后，公务员申请人数快速增长，与经济衰退相关。而在经济恢复阶段，申请人数则显著下滑。这表明公务员申请人数与宏观经济存在负相关关系。

关键观点2: 我国考公热情持续高涨

由于我国人口背景及就业情况，考虑年轻人就业压力大，“求稳”意愿驱动考公考编热情，我国公务员考试报名人数有望持续快速增长。

关键观点3: 投资机会建议

基于日本的经验和我国当前的情况，报告建议重点关注招录培训行业的投资机会，特别是粉笔、华图山鼎等培训机构。

关键观点4: 风险提示

报告也提醒注意宏观经济风险、行业竞争格局变化的风险以及考试时间变化的风险。