TI 2025年Q2 ，净利润近13亿美元

主要观点总结

芝能智芯出品的德州仪器（TI）在2025年第二季度交出稳健且积极的成绩单。营收、营业利润、净利润均实现增长，并在工业和汽车市场复苏的带动下稳步恢复。TI依靠其300mm制造工艺优势和坚实的模拟与嵌入式产品组合推进长期战略。财务状况稳中有进，业务增长分布明晰，模拟与嵌入式业务联动发力工业与汽车市场。

关键观点总结

关键观点1: 财务业绩

TI在2025年第二季度实现稳健的财务业绩，营收、营业利润和净利润均增长。自由现金流提升，展现出良好的现金流管理能力。

关键观点2: 制造能力

TI的高资本开支与制造转型虽对自由现金流形成压力，但其300mm制造工艺优势和坚实的模拟与嵌入式产品组合正在稳步推进盈利能力和股东回报的长期战略。

关键观点3: 业务增长分布

TI的业务增长分布明晰，模拟业务与嵌入式处理器业务双轮驱动，工业和汽车市场是其主要收入来源。

关键观点4: 市场前景

随着行业逐步回暖和客户库存逐步出清，TI依靠自身制造能力、平台产品组合和良好的财务控制能力，实现了有质量的增长。未来随着制造投资周期结束，产能利用率将上升，边际投资回报有望逐步释放。

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