华锐精密 | 2025年中报点评：业绩稳健提升，切入人形机器人赛道

主要观点总结

该文章对东吴机械进行了投资评级为增持，并详细阐述了其业绩、产品、渠道拓展等方面的信息。文章包含了公司的业绩报告、产品营收构成、毛利率、费用率、渠道拓展、机器人领域布局等方面的内容。同时，文章还介绍了研究团队荣誉及成员信息，并提供了免责声明和特别声明。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩稳健提升，符合预期

公司在2025年H1实现营收增长，主要得益于市场需求回暖及公司产品竞争力的持续提升。

关键观点2: 公司毛利率受整刀影响承压，未来有望逐步改善

公司整刀产能正逐步爬坡，预计未来毛利率将逐步改善。

关键观点3: 公司期间费用率下降，研发持续投入

公司期间费用率同比下降，销售、管理、财务、研发费用均有所下降。

关键观点4: 公司深化渠道拓展，强化机器人领域布局

公司加强渠道布局和机器人领域布局，与头部企业深度绑定，并承办相关论坛分享技术突破。

关键观点5: 风险提示

制造业复苏不及预期、原材料价格波动、刀具需求不及预期等因素可能对公司的业绩产生影响。