借款高达112亿！深圳光明电池隔膜巨头再闯IPO，毛利率逐年下滑

主要观点总结

深圳市星源材质科技股份有限公司冲击港股上市，近期向港交所递交了招股书。公司是一家锂离子电池隔膜制造商，面临行业增长迅速但竞争激烈的市场环境。星源材质过去连续五年的锂离子电池隔膜出货量位列全球第二名，并计划在马来西亚和美国建设生产基地，在新加坡建设营运及研发中心。虽然收入增长，但净利润不断下滑，同时面临客户集中度高、应收账款较高、毛利率逐年下滑等风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司背景及上市动态

星源材质是一家锂离子电池隔膜制造商，近期向港交所递交招股书，冲击A+H双重上市。

关键观点2: 财务状况与业绩

星源材质的收入有所增长，但净利润却不断下滑。毛利率也逐年下滑，面临较大的利息开支压力。

关键观点3: 行业与市场风险

星源材质所处的电池隔膜行业受新能源汽车及储能行业需求影响较大，面临激烈的行业竞争和较高的市场风险。同时，公司主要客户集中度较高，面临应收账款较高的风险。

关键观点4: 扩产计划与资金用途

星源材质计划大额募资用于扩产，主要在马来西亚和美国建设生产基地，以及在新加坡建设营运及研发中心。

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