百济交易引爆：特许权折现新模式，深挖背后“药物包租婆”Royalty Pharma背景

主要观点总结

这篇文章介绍了上海未来细胞疗法决策者峰会以及特许权折现（Royalty Monetization）这种新的交易模式的出现。文章详细阐述了Royalty Pharma与百济神州完成的9.5亿美元交易的结构、背景和双方获益。此外，还介绍了Royalty Pharma的起源、规模、资金、投资组合和投资流程，并概述了同类玩家的概况。

关键观点总结

关键观点1: 上海未来细胞疗法决策者峰会

同写意联合多个机构举办，旨在讨论细胞疗法领域的未来发展。

关键观点2: 特许权折现（Royalty Monetization）

成为继License/NewCo/RWA后的第四种交易模式，主要涉及到创新药未来的销售提成。

关键观点3: Royalty Pharma与百济神州的交易

完成了对Amgen旗下DLL3/CD3双抗Imdelltra在中国以外市场的未来销售提成的收购，交易金额为最高9.5亿美元。

关键观点4: Royalty Pharma的背景和商业模式

是药物特许权交易的龙头企业，创始人来自投行精英，主要业务是用现金买断药品特许权，然后每年收取租金。

关键观点5: 其他同类玩家的概况

市场上还存在其他类似的公司，但规模相对较小，多为私募或综合基金的业务条线。