【市场聚焦】聚酯产业链：2024年需求回顾及2025年展望

主要观点总结

本文综述了聚酯产业链在2024年的发展趋势及关键特点。文章指出，该年对于聚酯产业链大部分品种来说是蛰伏的一年，价格波动性急剧回落，各品种价格中枢逐步下行，利润受压缩。行业由扩张转向收缩，微观层面出现积极调整，宏观层面展现韧性。未来展望中，聚酯产业链逐步开启自上而下的出清过程，矛盾正在逐渐缓解，可能迎来新一轮见底回升的过程。

关键观点总结

关键观点1: 聚酯产业链在2024年的概况

整体而言，2024年是聚酯产业链蛰伏的一年，价格波动性回落，各环节利润受压缩。行业由扩张转向收缩，呈现疲软态势。

关键观点2: 微观层面的积极调整

聚酯工厂开始减产挺价，各产品的利润水平得到修复。以价换量的经营方式难以为继，产能周期的结束促使企业意识到这一点。

关键观点3: 宏观层面的冲击与反应

纺服终端需求表现不佳，价格与基本面数据乏善可陈。海外需求仍是重要增量来源，国内生产成本抬升和贸易压力对纺服市场产生影响。国内制造业通过调整应对外部冲击，聚酯产业链展现出较强韧性。

关键观点4: 未来展望

聚酯产业链需求端面临严峻考验，但逐步开启自上而下的出清过程。疫情开启的周期可能已走向终结，未来可能迎来新一轮见底回升的过程。