日元：套息资金的新动向

主要观点总结

文章主要围绕近期美债遭遇抛售、日本投资者减持美债、日元套息交易性价比下降等话题展开，分析了背后的原因以及可能的资金流向，并讨论了非美货币升值的趋势。

关键观点总结

关键观点1: 日本财务省的最新数据表明，日本投资者在减持美债。

文章提到，4月以来日本投资者净减持了海外债券，其中大部分是美债。这主要是由于美元资产吸引力的下降。

关键观点2: 日元套息交易性价比下降。

文章指出，目前基于“日元-美债”的套息交易静态收益不如直接买日债，这使得日元套息交易不再具有吸引力。

关键观点3: 资金从美债市场流出，流向其他资产。

文章提到，美国银行的调研显示，近一个月资金大量流入黄金、新兴市场权益等资产，同时流出发达国家债市。这也反映了投资者对美债的谨慎态度。

关键观点4: 非美货币升值趋势明显。

文章认为，弱美元的时代风口下，非美货币如日元、欧元、英镑等都有升值趋势。这也反映了全球货币环境的变动和投资者对不同货币的预期。

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