甲醇 | 主力区域甲醇加速装船 重点关注实质性需求落地以及隐性社会库存状态

主要观点总结

本文描述了甲醇市场的多空逻辑僵持，市场价格的波动，以及未来市场走势的不确定性。文章提到了多个关键因素，包括烯烃驱动对多头逻辑的支持，主要区域的装船加速，交割表现对套利头寸的影响，区域价格的变动以及未来的实质性消费表现等。

关键观点总结

关键观点1: 甲醇市场多空逻辑僵持

随着交割月的临近，甲醇市场的多空双方仍在僵持博弈。虽然盘面的绝对价格不断下探，但多头逻辑受到烯烃驱动以及旺季预期的强烈支撑。

关键观点2: 主要区域装船加速

本周中东主力区域装船加速，已装出44.5万吨。移仓表现配合下，周五夜盘出现反套走势，09合约的交割表现将决定套利头寸的终点。

关键观点3: 区域价格变动和库存情况

当前内地不会出现仓单，而港区的仓单主要出现在江苏部分边库或广东地区。广东港口库存自6月底至今已增加10万吨货物，未来货物的实质性消费表现将影响市场走势。

关键观点4: 2023年社会库存低位和2024年国产开工大幅提升

2023年社会库存低位，供应端问题导致上下游低库存同步表现。而2024年国产开工及产量同比大幅提升，但企业库存未见大幅积累。市场对今年的消费表现持乐观态度。

关键观点5: 进口成本和进口供应的未来走势

近期进口成本倒挂支撑09合约接货意愿，但在宏观和技术面压制下，需关注隐性库存同比去年偏高背景下的传统旺季实质性消费表现，同时继续观察伊朗航线的运力及进口供应的未来走势。