【长江固收赵增辉团队】资金面先紧后松，存单利率下行受阻——流动性和机构行为周度观察

主要观点总结

本文报告主要围绕资金面、同业存单、机构行为和风险提示等方面进行了分析和总结。报告指出，在指定的时间范围内，央行逆回购操作净投放资金，政府债净缴款规模小幅下降，资金面呈现先紧后松的趋势。同业存单到期收益率整体平稳，但同业存单净融资额延续为负。银行间债券市场杠杆率均值基本平稳，但中长期纯利率和短期利率纯债基久期均边际下行。报告还提醒注意数据误差和货币政策变化带来的风险。

关键观点总结

关键观点1: 资金面分析

央行逆回购操作净投放资金，政府债净缴款规模小幅下降，资金面先紧后松。

关键观点2: 同业存单分析

同业存单到期收益率整体平稳，但同业存单净融资额为负，实际发行规模不低。

关键观点3: 机构行为分析

银行间债券市场杠杆率均值基本平稳，但中长期纯利率和短期利率纯债基久期均边际下行。

关键观点4: 风险提示

报告提醒注意相关数据的统计、计算、测算可能存在误差，以及货币政策变化超预期带来的风险。