存单周报（0701-0707）：理财季初配置需求回升或有限

主要观点总结

华创证券研究所发布的《存单周报（0701-0707）：理财季初配置回升或有限》报告摘要及关键信息解读。报告涵盖了存单的供给、需求、估值、比价等方面的分析，并附有风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 供给方面

本周存单发行规模下降，周度净融资转正，期限结构拉长。国有行、股份行和城商行的存单发行占比有所变化，1Y期存单占比大幅上升。

关键观点2: 需求方面

三农配置需求大幅上行，成为需求端最大支撑；理财配置需求边际下行，基金公司及产品的存单配置资金下行；国有行周度净买入由正转负。

关键观点3: 估值方面

股份行存单各期限利率下行为主，1Y-3M期限利差小幅收窄；AAA等级存单收益率窄幅波动，期限利差也有所收窄。

关键观点4: 比价方面

季初资金面延续平稳，1年期股份行存单定价小幅下行；资产比价方面，存单与资金利差处于低位，赔率空间不大。

关键观点5: 风险提示

流动性超预期收紧，需注意市场变化带来的风险。