创投容亏容错暖风频吹，回购条款未见明显松动

主要观点总结

文章讨论了创投基金在退出环节面临的压力，特别是回购条款的问题。尽管政府引导基金政策在提高容亏容错比例方面有所动作，但市场一线并未明显感受到这种政策宽松。创投基金回购条款未见明显松动，仍在政策导向与市场现实之间博弈。企业回购的风险源于退出需求的激增，而创投基金考核也趋于严格，延期成为常态。同时，出资人对创投基金的投资态度正在变化，政策红利尚未惠及市场化创投基金。

关键观点总结

关键观点1: 市场未感受到政策宽松

虽然政府引导基金政策在提高容亏容错比例方面有所动作，但市场一线并未明显感受到这种政策宽松，创投基金回购条款未见明显松动。

关键观点2: 创投基金回购条款未见明显松动

尽管有地方政策出台提高国资投资容亏率，但创投基金的回购条款并未出现大范围、明显的放宽迹象。

关键观点3: 企业回购风险与创投基金考核压力

企业回购的风险源于退出需求的激增，同时创投基金面临考核压力，延期成为常态。出资人对创投基金的投资态度正在变化，政策红利尚未惠及市场化创投基金。

关键观点4: 政策与市场现实的博弈

创投基金回购条款的调整正处于政策导向与市场现实的博弈之中，随着各地政策细则的逐步落地和市场机制的完善，回购条款可能会朝着更具包容性的方向演进。

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