“O链”已然形成，英伟达也不过是其中一环

主要观点总结

OpenAI的第三届年度开发者大会DevDay 2025在旧金山举办，OpenAI公布了ChatGPT等业务的耀眼成绩，带动相关公司股价上涨。OpenAI已经建立起“Open链”，形成明确的分层结构，包括直接合作伙伴、生态集成企业和间接受益股。同时，OpenAI不断吸引热钱流入，其合作订单代表可量化、可预期的收入。文章分析了OpenAI的魔力所在，包括合作订单、愿景、技术基础模型等。但也指出，OpenAI模式存在泡沫风险，需谨慎看待。

关键观点总结

关键观点1: OpenAI在DevDay 2025上公布了一系列令人瞩目的成绩，如ChatGPT周活跃用户达8亿，API流量达到每分钟60亿Tokens等。

这些成绩引发了相关公司股价的上涨，展现了OpenAI的强大影响力。

关键观点2: OpenAI已经建立起“Open链”，涵盖直接合作伙伴、生态集成企业和间接受益股，形成一个明确的分层结构。

在这个链条上，企业受益不仅仅是股价上涨，更是获得了AI时代的核心生态位。

关键观点3: OpenAI的合作订单代表着可量化、可预期的收入，其不断吸引热钱流入。

OpenAI描绘的愿景和AGI通用人工智能的“伟大使命”承托着这一切。

关键观点4: OpenAI的模式存在泡沫风险。

随着OpenAI的崛起，其掌控供应链的能力越来越强，但这种模式的前提是需求必须是极其庞大、确定且可持续的。一旦AI开始失去热度，整个建立在未来预期上的资本循环可能会崩塌。