被港股通资金 “越跌越买”，昊海生物科技能否找到估值回升的钥匙

主要观点总结

昊海生物科技发布回购公告，连续三个交易日进行股票回购操作。公司今年已累计进行23次回购，今年下半年的股价经历了一个小幅的V型反转。尽管公司业绩下滑，股价和估值也受到影响，但公司在肉毒素领域的布局正在推进中，或许有助于公司稳定市场份额和提升估值。此外，公司拥有高端玻尿酸的技术壁垒，但难以在大医美市场稳定份额。肉毒素市场渗透率在国内还有很大的提升空间，公司正在合作开发外用涂抹型肉毒毒素产品。

关键观点总结

关键观点1: 股票回购与股价波动

昊海生物科技连续三个交易日进行股票回购，今年已累计回购多次。公司股价经历小幅V型反转，目前已出现业绩下滑和股价下跌趋势。

关键观点2: 业绩下滑与原因

昊海生物科技业绩下滑明显，主要受到国内消费需求不足、行业价格竞争加剧及税率调整的影响。具体到各个业务领域，虽然医美业务是主要收入来源之一，但在市场大环境下，其市场份额仍然难以维持。

关键观点3: 肉毒素市场与未来发展

肉毒素市场虽然竞争激烈，但全球和国内的市场规模仍然巨大。考虑到国内人口众多但渗透率较低的现状，肉毒素市场在国内还有很大的提升空间。昊海生科与美国Eirion合作开发的外用涂抹型肉毒毒素产品正在进行临床试验阶段，如果进展顺利有望为公司带来新的增长机会。