【东方财富策略】A股震荡整固，港股机会上升

主要观点总结

本篇文章主要围绕A股和港股的市场走势、行业配置以及风险提示等方面进行了阐述。文章指出，当前A股市场呈现震荡分化的格局，行业板块之间出现切换迹象。同时，受益于美国降息预期和美元走弱，港股配置性价比进一步提升。文章还提到了重点关注的行业和主题，同时给出了相应的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: A股市场呈现震荡分化格局，科技风格出现切换。

本周A股市场整体呈现震荡分化的格局，主要指数涨跌互现，市场内部结构出现分化。科技风格初现切换，资金可能从交易拥挤、估值较高的部分科技板块流出，转向景气改善、受益于政策催化的方向。

关键观点2: 港股展现出强韧性，配置意愿提升。

港股整体显示出更强的韧性，南向资金持续净流入。内地投资者对港股新经济板块的配置意愿提升，尤其对估值合理的互联网龙头和景气度较高的新能源车产业链关注度较高。

关键观点3: 美国非农数据强化降息预期，美股结构性问题隐现。

美国8月非农就业数据大幅低于预期，强化了市场对美联储降息的预期。然而，美股市场的结构性问题开始显现，需警惕科技股内部分化对市场情绪的影响。

关键观点4: 指数ERP已达均值，关注景气板块切换。

上证指数股权风险溢价（ERP）已回落至近10年均值位置，短期内指数或将呈现震荡走势。市场风格可能会发生切换，资金可能流向估值合理、有政策催化、有景气度支撑的板块。

关键观点5: 行业配置和主题关注。

行业配置方面，关注AI产业、新能源、港股互联网、创新药、有色、非银、半导体/算力链等行业。主题关注固态电池、机器人等。同时，给出了相应的风险提示。