【浙商I银行梁凤洁】华夏银行：息差环比回升，资产质量改善

主要观点总结

本文总结了华夏银行2025年三季度报告的关键信息，包括营收、归母净利润的同比变化，非息收入，减值损失，息差变化，资产质量等方面。同时，对华夏银行未来的盈利和估值进行了预测，并给出了买入评级。文章还提醒了相关风险，并提供了报告图表和分析师信息。

关键观点总结

关键观点1: 营收和盈利情况

华夏银行2025年Q1~3营收和归母净利润同比分别-8.8%、-2.9%，负增幅度较上半年有所扩大。非息收入同比下降22.8%，主要受到Q3债市调整影响。减值损失同比下降18.2%，对盈利表现形成支撑。

关键观点2: 息差变化

华夏银行单季息差环比回升7bp至1.58%，资产端收益率环比持平，负债端成本率环比改善。

关键观点3: 资产质量改善

存量和生成指标显示华夏银行资产质量有改善迹象，不良率和关注率环比下降。

关键观点4: 未来盈利和估值预测

预计华夏银行未来归母净利润同比增速及BPS目标价，并给出买入评级。风险提示主要是宏观经济失速和不良大幅暴露。