【2026年度投资策略 | 油脂油料】供需双增，结构为主

主要观点总结

本报告主要描述了2025年国际油脂油料市场的整体呈现震荡格局，并展望了2026年的市场趋势。报告还涉及油料蛋白和油脂市场的供需预期、定价维度、交易角度以及操作建议。同时，报告提醒了外生变量如产区天气、政策等可能带来的影响。最后，提供了关于研究员简介、研究报告提示及声明等内容。

关键观点总结

关键观点1: 国际油脂油料市场趋势

报告指出，2025年国际油脂油料市场整体呈现震荡格局，供需双增是主线。展望2026年，油脂油料依旧是供需双增，定价上有望继续呈现结构为主，节奏为王。

关键观点2: 油料蛋白市场分析

油料蛋白方面，报告指出全球大豆处于宽松格局，且当下处于弱现实，弱预期阶段。从定价维度看，基本面预期已大部分呈现，但仍处于寻底中。

关键观点3: 油脂市场分析

油脂市场方面，报告指出在25/26年度处于弱平衡格局，并面临油料成本压制与生柴政策扰动。定价方面需要关注低价寻找需求，外生变量生柴是最大的需求变量。

关键观点4: 操作建议及风险提示

报告给出了操作建议：结构为主，节奏为王。并提示了产区天气、政策等外生变量可能带来的风险。