ARM：指引预警 “泼冷水”，估值泡沫要戳破？

主要观点总结

ARM公司在2025财年第四季度财报表现出色，收入和毛利率均创纪录。许可证业务和版税业务的增长是收入增长的主要驱动力。虽然本季度净利润下滑，但这是由于股权投资损失的一次性影响。海豚君认为，虽然公司指引预期偏低，但整体财报数据不错。ARM公司的核心业务双双增长，但下季度指引面临压力。完整内容已在长桥App发布。

关键观点总结

关键观点1: 收入和毛利率创新高

ARM公司在2025财年第四季度实现营收12.4亿美元，同比增长33.7%，符合市场预期。本季度收入和毛利率的增长得益于公司核心业务的增长。

关键观点2: 核心业务双双增长

许可证业务和版税业务是ARM公司的核心业务，本季度均实现了增长。许可证业务同比增长53.1%，而版税业务也实现了18.1%的同比增长。

关键观点3: 净利润下滑受一次性影响

本季度ARM公司净利润下滑6.3%，主要是由于股权投资损失的一次性影响。尽管净利润下滑，但公司的经营利润仍在稳步提升。

关键观点4: 未来指引面临压力

虽然ARM公司本季度表现不错，但未来的指引并不理想。公司预期下季度的收入和利润端数据都不及市场预期。

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