力拓2025Q3生产经营报告【华西有色-晏溶团队】

主要观点总结

本文是关于力拓公司在2025Q3的生产经营活动报告。包括铝、铜、锂等产品的产量，财务更新，以及单位成本指引等信息。

关键观点总结

关键观点1: 铝土矿产量

力拓公司在2025Q3铝土矿产量达到1639.2万吨，同比增加9%，创下连续两个季度的产量纪录。随着安全生产体系的提升，Amrun矿区产能持续超过设计产能。预计全年产量将从5700万至5900万吨上调至5900万至6100万吨。

关键观点2: 氧化铝和电解铝产量

力拓公司在2025Q3氧化铝产量为188.8万吨，电解铝产量为85.7万吨，均实现同比增长。公司正适应外部因素，如新西兰铝业的电力要求变化，以及塔斯马尼亚的Bell Bay电解铝厂电力合同的到期问题。

关键观点3: 再生铝、铜和锂产量

力拓公司在2025Q3再生铝产量6.8万吨，铜产量为20.4万吨，均实现同比增长。锂的权益当量产量为1.3万吨。公司的锂业务整合进展顺利，反映出电动汽车客户对稳定的高纯度、低杂质产品的持续需求。

关键观点4: 集团财务和单位成本指引

勘探与评估支出在2025年第三季度有所下降。公司提供了2025年的单位成本指引，与上半年业绩披露时保持一致。此外，公司还提供了生产指导，调整了铝土矿产量指导区间。

关键观点5: 其他业务亮点和战略规划

力拓公司在铁矿石、硼酸盐、二氧化钛等业务领域也有运营和战略评估。此外，公司还在寻求新的项目产能爬坡，并与合作伙伴协商许可证转让事宜。