【行业研究】融资租赁行业信用风险展望

主要观点总结

该文章主要介绍了融资租赁行业的未来发展趋势及行业特点，包括行业政策与监管环境、行业竞争状况、行业经营与财务状况、行业债券市场表现等方面。预计未来一年内融资租赁行业信用风险将保持稳定，但同时也面临债务规模较大、盈利能力承压等挑战。

关键观点总结

关键观点1: 行业政策与监管环境

监管层面细化业务开展规范，延续“融物”的监管指导，鼓励融资租赁公司服务实体经济。国家金融监督管理总局发布相关文件和规定，对融资租赁公司进行监管。

关键观点2: 行业竞争状况

租赁行业整体处于收缩状态，预计行业合同余额将逐步企稳。金融租赁企业相对商租企业具有资金成本优势，对其产生竞争压力，未来竞争将更激烈。

关键观点3: 行业经营与财务状况

样本融资租赁企业平均营业收入持续增长，期末平均资产总额、平均实收资本均实现持续增长。资产质量持续改善，但盈利能力面临压力，投资收益波动较大。短期和长期偿债水平方面，债务规模较大，短期债务占比较高，需要关注流动性。

关键观点4: 行业债券市场表现

融资租赁企业债券融资成本与主体级别、发行期限显著相关。近年来，融资租赁行业债券融资成本显著下降，低级别的融资租赁企业成本下降更大。融资租赁企业以资产支持证券、超短期融资债券为主要融资手段，其中ABS发行规模最大。

关键观点5: 未来展望

预计未来一年内融资租赁行业信用风险将保持稳定。短期内面临流动性压力和盈利能力承压，但长期来看，随着内生性增长、股东支持、资产质量改善等因素，行业将稳定发展。业务转型是大势所趋，转型成功的融资租赁公司将实现良性发展。