多扰，只为价格？

主要观点总结

文章主要分析了新年伊始全球政治军事纷扰背景下金融市场的风险偏好情况，以及我国整体价格同比降幅收窄的预期。文章还讨论了关键矿产、科技投资、反内卷等话题对价格的影响，并展望了未来的市场趋势。

关键观点总结

关键观点1: 金融市场风险偏好不减

虽然新年伊始全球政治军事局势不稳定，但金融市场的风险偏好并未减少。

关键观点2: 关键矿产对价格的影响

随着美方将关键矿产纳入国家战略，有色金属等实物资产价格弹性显著增大。非关键矿产定价依然偏弱，而原油受到特朗普低价策略的压制。

关键观点3: 科技投资与价格的关系

科技叙事下，AI基建和电力投资对特定金属需求增加，供给偏紧增强价格向上弹性。但整体价格仍紧跟私人总投资趋势，而非科技投资。

关键观点4: 反内卷与价格变化

反内卷推升了部分品类价格中枢，但近期行政举措更为审慎。真实需求是改善利润的关键。

关键观点5: 未来展望与风险提示

有色金属等品类扰动下，整体价格环比或有阶段性脉冲，但PPI全年维持零增速运行。真实需求是改善利润的关键。同时，预期存在非线性变化的风险。