【招银研究|2026年度展望④】中国策略：利率震荡，权益向阳

主要观点总结

文章为招商银行研究院对2026年宏观经济与资本市场展望的总结，内容涵盖海外经济、中国经济、财政政策、货币政策、资本市场策略等。预计海外经济延续“美强欧弱”格局，美国维持平稳增长，欧洲经济动能可能衰减，日本经济可能陷入滞胀。中国经济增长有望达4.8%，其中出口增速、社零增速和固定资产投资增速分别预计为5%、4.5%和1.8%。财政政策将积极，货币政策适度宽松，资本市场股市向阳，债市震荡。

关键观点总结

关键观点1: 海外经济展望

预计海外经济继续呈现“美强欧弱”格局，美国经济增长稳定，欧洲经济动能可能衰减，日本经济可能陷入滞胀。

关键观点2: 中国经济展望

预计中国经济增长有望达到4.8%，其中出口增速、社零增速和固定资产投资增速分别预计为5%、4.5%和1.8%。

关键观点3: 财政政策展望

预计财政政策将更加积极，拓展空间，优化结构，深化改革。

关键观点4: 货币政策展望

预计货币政策将适度宽松，总量适度，结构宽松，保持长期与短期、稳增长与防风险、内部与外部的平衡。

关键观点5: 资本市场策略

预计股市向阳，债市震荡，投资者应增配权益，重视结构，关注科技、消费和红利板块。