2026年“以旧换新”有序推进——汽车行业周报（2025/12/19-2025/12/26）

主要观点总结

本文是关于汽车行业的报告，涉及指数涨跌、投资策略、汽车行业近一个月的涨幅排名、乘联会数据、以旧换新政策、风险提示等内容。

关键观点总结

关键观点1: 指数涨跌

近一周，申万汽车指数、新能源整车指数、汽车零部件指数均有不同程度的上涨，商用车指数相对持平。

关键观点2: 投资策略

维持行业“增持”评级，关注人形机器人技术路线和零部件产业，以及发动机领域的天然气发电机和SOFC的发展。

关键观点3: 汽车行业近一个月的涨幅排名

汽车行业近一个月涨幅靠前的标的为超捷股份、浙江世宝等，跌幅靠前的标的为美晨生态、英搏尔等。

关键观点4: 乘联会数据

乘用车市场零售和新能源市场零售数据，以及今年以来的累计零售情况。

关键观点5: 以旧换新政策

2026年的“以旧换新”政策将有效对冲新能源汽车车辆购置税变化带来的冲击，多个地方政府已开展相关工作。

关键观点6: 风险提示

报告提到了经济发展不及预期、原材料价格大幅上涨等风险因素。