恒立液压 | 2025半年报点评：Q2归母净利润同比+18.3%，看好第二成长曲线逐步兑现

主要观点总结

【东吴机械】团队发布研究报告，维持对某公司的“买入”评级。报告关注该公司的业绩、盈利能力、海外工厂落地情况、丝杠项目等。该公司Q2归母净利润同比+18.3%，业绩有望继续提升。风险提示包括国内行业需求回暖不及预期、行业竞争加剧、出海不及预期等。

关键观点总结

关键观点1: 业绩报告关键信息

Q2实现归母净利润同比大幅增长，盈利能力持续提高，海外工厂落地和丝杠项目推动第二成长曲线打造。

关键观点2: 盈利能力提升

公司销售毛利率和销售净利率均有所提升，主要受益于Q2产能利用率提升带来的规模效应及汇兑收益。

关键观点3: 海外工厂与丝杠项目

公司在墨西哥建立的液压件生产基地正式投产运营，线性驱动器项目也取得进展，滚珠丝杠、滚柱丝杠等样品正在试制中。

关键观点4: 风险提示

研究报告提到了国内行业需求回暖不及预期、行业竞争加剧、出海不及预期等风险。

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