超预期的物价数据，韧性的债市——20251110债市简评

主要观点总结

本文梳理了今天市场影响比较大的几件事，包括物价数据、股市表现、资金面情况、以及可能的美国政府停摆结束对风险偏好的提振。文章指出，虽然今天利率各期限涨跌互现，但整体以强势的品种居多，债市表现出韧性。同时，信用债方面暖势更盛，信用的情绪依旧好于利率，信用利差进一步压缩。

关键观点总结

关键观点1: 物价数据对今天市场的影响

CPI年内首次转正，虽然有低基数的原因，也有反内卷下的作用。

关键观点2: 股市表现强势

虽然个股表现分化，但大盘仍然表现出强势。

关键观点3: 资金面偏紧

因央行公开市场回笼资金量较大，资金面边际收紧，今天央行公开市场继续净回笼416亿元，资金面延续收敛。

关键观点4: 美国政府的停摆结束提振风险偏好

传即将结束停摆的美国政府提升了市场风险偏好。

关键观点5: 债市和信用债的情况

债市表现出韧性，长端上涨行情持续。信用债方面暖势更盛，信用情绪依旧好于利率，信用利差进一步压缩。