【中泰食饮】何长天：主业经营企稳回升，新业态催化未来可期——巴比食品和锅圈的复盘与26年展望

主要观点总结

本报告对中泰证券的巴比食品和锅圈进行了复盘和展望。报告中指出，这两家公司在过去三年中受到多种因素影响，业绩出现短期波动，但在企业主动调整后恢复了门店净增状态。此外，它们还推出了新业态以带动业绩进一步增长。报告预测了这两家公司在未来的发展趋势，并给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 巴比食品和锅圈受到消费需求变化和市场竞争等因素的影响，业绩出现短期波动。

两家公司在过去三年中面临了挑战，但已主动调整并恢复了门店净增状态。

关键观点2: 巴比食品和锅圈推出了新业态以带动业绩增长。

例如，巴比推出了手工小笼包店型，锅圈推出了24小时无人零售门店、锅圈露营和一酱成菜系列调味料等。

关键观点3: 展望未来，巴比食品和锅圈有望通过开店实现规模进一步扩展，并有望实现利润端的提升。

研究报告认为这两家公司的增长逻辑明确，且新店型也有表现超预期的可能。

关键观点4: 报告提供了投资建议和风险提示。

投资建议包括关注巴比和锅圈的改善势能延续和规模扩展。风险提示包括市场竞争加剧、门店扩张风险、原材料价格波动风险等。