关注地方债抗跌性 | 地方债周报

主要观点总结

本报告关注地方债市场的一、二级市场情况。一级市场方面，报告介绍了净融资、发行期限、发行利差、募集资金投向、特殊再融资债和特殊专项债等关键信息。二级市场方面，报告涉及二级利差和成交情况。报告还给出了下周地方债的发行计划。此外，报告还对风险和特殊事项进行了提示。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场情况关键信息

本周地方债共发行934亿元，净融资减少。发行债券中，新增专项债、再融资一般债和再融资专项债的发行量有所变化。发行期限方面，30Y和15Y地方债发行占比上升较多，而部分其他期限的发行占比有所下降。发行利差方面，加权平均发行利差有所收窄，但不同期限和不同区域的利差存在差异。

关键观点2: 募集资金投向变化

新增专项债募集资金投向主要为冷链物流、市政和产业园区基础设施建设等。从变动来看，土地储备投向的占比有所升高，而冷链物流等基础设施建设占比有所下降。

关键观点3: 二级市场情况概览

本周地方债二级市场方面，二级利差有所变化，其中部分期限的地方债二级利差较高。成交量方面，本周地方债成交量和换手率均有所下降。

关键观点4: 特殊再融资债和特殊专项债情况

本周没有发行特殊再融资债。特殊专项债共发行了162亿元。此外，已有多个地区披露了未来发行的特殊专项债规模。

关键观点5: 发行计划与风险提示

未来一周和地方债的发行计划已经公布，包括预计发行规模、新增债和再融资债的计划发行量等。此外，报告还提示了地方债供给冲击等风险。