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摊余定开债基开放,利好哪些品种?-华源|固收

志明论债  · 公众号  · 金融  · 2025-11-13 21:07
    

主要观点总结

本文分析了摊余定开债基的变化和未来的影响,包括持仓品种、集中开放的影响、投资建议等。

关键观点总结

关键观点1: 持仓品种变化

摊余定开债基主要投资于固定收益资产,如债券等。从数据上看,其持仓结构发生了明显变化,金融债的市值占比下降,信用债的市值占比上升。

关键观点2: 集中开放的影响

未来半年内,摊余定开债基将集中迎来一轮开放日。这将对其配置需求产生影响,尤其是与封闭期相匹配的信用债。预计普信债将受到利好,而二永债由于不符合摊余成本法计量要求,无法成为投资标的。

关键观点3: 投资建议

对于投资者来说,应关注与封闭期相匹配的3-5Y 中长久期信用债的配置机会。同时,应注意普信债可能迎来利差压降行情,而二永债中长期性价比将被动提升,可能吸引配置资金进场。

关键观点4: 风险提示

数据来源和数据处理偏误风险、市场风险偏好变化风险以及增量配置资金规模测算不准确风险等是主要的风险提示。


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