【稀土出口管制政策点评 | 管制政策系统化，定价权再强化】国泰海通有色于嘉懿

主要观点总结

商务部发布稀土出口管制政策，形成全链条系统，强化国内稀土定价权。国泰海通有色团队对此给出投资建议，并对此事件进行了详细分析。政策出台后，稀土出口管制政策系统化、全链条升级，有助于强化国内稀土定价权。近期稀土价格窄幅波动，但未来价格中枢有望持续上移，重申稀土仍处于大周期起点的判断。同时，也存在政策执行力度、下游需求等风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 商务部发布稀土出口管制政策

管制对象扩大、管辖范围扩展至全球、管制环节扩展至境外的生产 / 转口 / 再出口、将追溯制度延伸至海外等。

关键观点2: 政策影响

政策催化下，稀土出口管制政策形成全链条系统，有助于巩固中国在全产业链的竞争优势，强化稀土的全球定价权。

关键观点3: 近期稀土价格动态

近期氧化镨钕价格维持窄幅波动，部分磁材厂反馈订单有所减量，但考虑中重稀土冶炼分离产能有收缩预期，而且后续可能有持续的政策催化，价格下方支撑仍然较强。

关键观点4: 未来展望

供需两端或持续抬升稀土价格中枢，重申稀土仍处于大周期起点的判断。同时提示政策执行力度、下游需求等风险因素。