国泰君安迎娶海通证券，“券商航母”徐徐驶来

主要观点总结

国泰君安和海通证券的吸收合并获得重要进展，香港证监会已批准国泰君安作为存续公司。两家头部上市券商的合并将经历一系列复杂的内外部审批流程，涉及换股、募集配套资金等。合并完成后，新公司将成为国内券商行业的领军者。然而，海通证券最近经营状况不佳，需要整合和调整相关业务。国内券商行业的整合步伐可能会进一步加快。

关键观点总结

关键观点1: 国泰君安与海通证券吸收合并取得重要进展

两家公司公告披露，香港证监会已批准国泰君安作为存续公司，这标志着两家券商的吸收合并进程取得了重要一步。

关键观点2: 交易复杂，存在不确定因素

两家大型上市券商的合并将经历一系列严格的审批程序，包括内外部审批流程，所有关节都需要时间来打通，存在很多不确定因素。

关键观点3: 涉及换股和募集配套资金

根据《草案》，交易将采取换股的方式吸收合并，国泰君安将向海通证券的A股和H股股东发行相应的股票进行换股。同时，国泰君安还计划向控股股东发行A股募集配套资金。

关键观点4: 合并后的业务整合是关键

合并完成后，海通证券的相关业务需要得到很好的整合和调整，这是决定新公司能否行稳致远的最决定性因素。

关键观点5: 海通证券最近经营状况不佳

海通证券最近两年的经营状况急转直下，营业收入和归母净利润均大幅下降。同时，公司多次因违规事件被监管部门调查和行政处罚。