兴证资管 | 每周市场观点

主要观点总结

本文分析了宏观策略上周的国内和海外经济情况，包括货币政策、就业数据、市场风格、行业表现等。国内方面，人民银行表示存贷款利率下行仍面临约束，海外方面，美国劳工统计局公布报告显示就业数据不佳，美联储降息预期有变化。市场方面，消费和成长风格表现占优，市场继续震荡下行。行业视角方面，汽车、非银金融、传媒表现较好，石油石化、电子、有色金属表现较差。文章还分析了风险偏好、资金情况、债券市场等方面的内容，并给出了潜在的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 人民银行表示存贷款利率下行面临一定约束

国内货币政策存空间，但受多种因素影响存贷款利率进一步下行仍面临约束。

关键观点2: 美国劳工统计局公布报告显示就业数据不佳

美国8月非农就业人口增长不及预期，失业率有所下降，时薪上涨。

关键观点3: 市场风格表现及行业视角

上周消费和成长风格表现占优，汽车、非银金融、传媒等行业表现较好，石油石化、电子、有色金属等行业表现较差。

关键观点4: 风险偏好和市场情绪

市场风险偏好可能处于筑底回升的过程中，但整体仍处于非增量格局。风险偏好修复下的“均值回复”仍处于交易性机会的阶段。

关键观点5: 债券市场情况

上周利率震荡走低，10年国债到期收益率当周下行。利率前半周延续走低，长端利率继续向低点迈进，但央行表态对降息预期有所降温，利率转入低位震荡。