MTB：国产煤价坚挺，进口成本飙升，下周陕蒙煤价下调？

主要观点总结

本文介绍了受多种因素影响的煤炭市场情况。国内煤炭价格受煤矿超产能核查、安全环保检查常态化及长协煤签约等因素影响而持续高位运行。国际市场，如印尼和澳大利亚的煤炭价格也有显著上涨。此外，煤炭企业的盈利能力显著提升，煤炭市场将迎来新的发展周期。

关键观点总结

关键观点1: 国内煤炭价格受多种因素影响持续高位运行

受到下半年煤矿超产能核查、安全环保检查常态化及2026年长协煤签约等因素的影响，自11月以来，国产煤价格持续保持高位运行，多个煤种的价格均维持在年度最高点附近。

关键观点2: 国际市场煤炭价格显著上涨

11月21日印尼煤炭ICI指数价格全部上涨，Q3800低卡煤FOB报价已升至52.2美元/吨，较上月上涨4.4美元/吨。澳大利亚纽卡斯尔港5500卡动力煤价格从六月份66美元/吨飙升至11月的86美元/吨。

关键观点3: 煤炭企业盈利能力显著提升

受到“反内卷”政策推动的供需格局重塑，煤炭企业盈利能力显著提升。第三季度重点上市煤企净利润环比增长超过20%，行业景气度持续上升。

关键观点4: 煤炭市场将迎来新的发展周期

面对即将到来的2026年“十五五”规划开局之年，煤炭市场或将迎来新的发展周期。产业链各方需密切关注政策导向与市场变化，提前做好应对策略。2026年，煤炭行业将迈入高效利用、清洁生产的阶段。