关于股市慢牛的基本面逻辑

主要观点总结

文章分析了当前中国股市的慢牛走势及其背后的基本面逻辑，包括地主和企业主的博弈、地产对股市的影响、土地供给的变化以及内循环中的堵点等。

关键观点总结

关键观点1: 文章背景

近期股票市场持续上涨，万得全a指数创四年新高，引出文章主题。

关键观点2: 地主和企业主的博弈

通过小故事阐述了地主和企业主之间的博弈，以及这种博弈对企业盈利和股市的影响。

关键观点3: 地产对股市的影响

指出地产是股市的死敌，通过规范的经济学讨论，分析了土地供给曲线缺乏弹性对企业利润和股市的影响。

关键观点4: 土地供给的变化

比较了“土地供给完全垄断”和“土地供给完全竞争”两个场景，阐述了企业估值的锚在于上游是否有人卡脖子。

关键观点5: 当前转型期的特点

当前是关键的转型期，楼市和股市之间有强烈的跷跷板效应。高层决策对股市的影响重大。

关键观点6: 文章结尾

总结全文，强调我们已经进入“股权经济”时代，不能再用短视的经济史观来看待当前的经济变化。