每周经济观察丨央行以结构性货币政策工具发力，12月金融信贷数据改善

主要观点总结

文章关注央行货币政策调整，具体介绍了央行在1月15日的新政策，包括结构性工具发力、降息和降准空间、12月信贷数据改善等情况。文章指出，央行政策力度温和，支持方向符合政策导向，明确年内还有降准降息空间。同时，文章对12月的社会融资规模、人民币贷款、居民和企业新增存款等方面进行了详细分析。

关键观点总结

关键观点1: 央行货币政策以结构性工具发力

央行宣布将下调各类结构性货币政策工具利率，提高再贷款额度。本次政策主要为结构性工具发力，包括结构性工具利率下调和新增支农支小再贷款额度等。整体政策力度温和，支持方向符合政策导向。

关键观点2: 年内还有降准降息空间

央行在回应降息问题时，明确提出今年还有降准降息空间。一方面，法定存款准备金率仍有下调空间；另一方面，降息的外部约束方面人民币汇率保持稳定，内部约束方面银行净息差出现企稳现象。

关键观点3: 12月信贷数据改善

12月新增社融和人民币贷款数据出现改善，政府债净融资连续五个月同比少增，人民币贷款同比多增转支撑项。企业端明显改善，居民端继续走弱。观测存款变动显示，居民、企业新增存款继续‘搬家’，非银新增存款同比多增。