股牛再出发

主要观点总结

本文介绍了股市和债市在1月5日新一年首个交易日的表现。股市强势开局，上证指数单日上涨1.38%，万得全A上涨1.99%，港股恒生指数和恒生科技也有不同程度的上涨。而债市则经历大幅调整，各期限收益率几乎全面上行。文章还提到了大涨行情下的市场FOMO情绪、隐含波动率、板块选择、资金流动等情况，以及后续股市和债市的展望。

关键观点总结

关键观点1: 股市强势开局

上证指数单日上涨1.38%，万得全A上涨1.99%，港股恒生指数和恒生科技也有上涨。

关键观点2: 债市大幅调整

各期限收益率几乎全面上行，市场经历利好预期兑现后的利空冲击。

关键观点3: 市场FOMO情绪

指数突破前高，关注市场FOMO（害怕踏空）情绪是否继续发酵。

关键观点4: 隐含波动率

隐含波动率仍处低位，本轮行情有望向更远处发展。若隐含波动率大幅上升，通常意味着上涨空间正被加速消耗。

关键观点5: 大涨行情下的板块选择

板块选择分化出三条思路：积极博弈新涌现的强势题材，回流持续强势的板块，押注金融、消费、地产等“新叙事”。

关键观点6: 港股行情

港股在经历大涨后存在调整倾向，但资金承接意愿仍较强。关注互联网、创新药、非银金融等品种。

关键观点7: 债市展望

关注央行买债规模、国债单期发行规模、政府债供给节奏等因素。把握高点的配置机会，长端利率的压力主要来自于股市行情的强势，修复可能需要时间。