永安研究丨周度综述20250702

主要观点总结

本文提供了多个期货商品的多空逻辑、交易策略和风险提示。包括股指期货、钢材、铁矿石、焦煤焦炭、原油、LPG、橡胶、玻璃、纯碱、农产品蛋白、植物油、棉花、白糖和玉米等商品的市场分析。

关键观点总结

关键观点1: 股指期货

市场形成支撑的因素为政策提振及经济数据平稳增长，长期期指向好格局不变。7月9日关税到期可能对市场带来扰动。

关键观点2: 钢材

市场呈现熊市思维，现实基本面尚可，估值中性，预期偏弱。交易策略为逢高做空钢厂利润。面临国内外宏观风险，原料端超预期变化的风险。

关键观点3: 铁矿石

铁矿石绝对估值中性，但矿煤比较高，相对估值偏高。基本面维持供需双旺，但中期负面冲击依然存在。交易策略为短期观望，关注宏观预期向上炒作后的阶段性做空机会。

关键观点4: 焦煤焦炭

面临煤矿安检加码，供给收缩预期和长期煤炭过剩的矛盾。估值偏高，从供给、需求、库存结合来看，国内产能高压加进口冲击，但需求疲软导致焦煤需求削弱。交易策略为中短期逢高空配。

关键观点5: 原油

原油市场维持“强现实+弱预期”格局。各方重回谈判，中东地缘迅速降温。交易策略为震荡看待，波动操作为主。

关键观点6: 其他商品

包括LPG在内的其他商品也提供了相应的多空逻辑、交易策略和风险提示。如LPG相对估值中性，供应端国内LPG炼厂外放量提升，需求方面燃烧旺季接近尾声等。

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