创新药，涨不动了

主要观点总结

本文介绍了近期创新药行业的一系列交易，包括多家国内药企达成商务拓展（BD）交易，以及创新药基金的表现。文章还探讨了为什么当前创新药涨不动的原因，包括行业基本面不足以支撑涨幅、医保控费压力以及国内宏观消费环境疲弱等因素的影响。同时，文章也提到了创新药行业的未来发展，包括企业商业化能力的重要性、个人投资者难以具备的专业知识储备和研究能力，以及中国药企能否在全球范围内开展国际多中心临床试验并建立商业化网络的问题。

关键观点总结

关键观点1: 创新药行业近期发展概述

近期创新药行业迎来了一波好消息，多家药企达成BD交易。然而，尽管有一系列利好消息加持，创新药的股价上涨动力不足。

关键观点2: 行业内的问题和挑战

当前创新药涨不动的原因包括行业基本面不足以支撑涨幅、医保控费压力、国内宏观消费环境疲弱等因素的影响。此外，创新药的淘汰率较高，BD交易中主要买家的需求有限，卖方之间存在竞争关系。

关键观点3: 专家观点和预测

专家认为，创新药的未来涨幅将更多地依赖于企业的商业化能力和研发成果。过于关注宏观市场的周期波动意义不大，应该具体到每一个公司和管线上进行分析。此外，本轮创新药的大涨部分源于前两年医药资本寒冬中行业被系统性低估导致的反弹。

关键观点4: 未来展望

未来创新药行业的重点将放在企业商业化能力、研发成果以及能否在全球范围内开展国际多中心临床试验并建立商业化网络。当下中国创新药产业已经越过了青涩与迷茫期，来到了一个新旧周期交替的节点。