【国泰海通金属 | 周论】美联储如期降息，行业继续共振上行

主要观点总结

美联储如期降息，贵金属及基本金属价格出现震荡走势。其中，贵金属受流动性预期良好影响而稳步上行，铜价受宏观影响加剧而震荡运行，铝价在宏观提振下偏强运行，能源金属需求强势但库存去化。此外，稀土及小金属价格也有相应变化。报告还提示了相关风险，并强调市场有风险，投资需谨慎。

关键观点总结

关键观点1: 美联储降息对贵金属价格的影响

美联储确认降息25个基点，市场流动性预期良好，推动贵金属价格稳步上行。伦敦现货白银价格突破60美元/盎司，并继续上行，预期圣诞节前市场流动性将保持宽松，贵金属价格将持续偏强。

关键观点2: 基本金属价格的变化

铜价受宏观影响加剧，预计震荡运行；铝价在宏观提振下偏强运行，氧化铝价格持续承压；能源金属需求强势，库存去化。

关键观点3: 稀土及小金属的价格变化

稀土价格环比下降，中重稀土价格降幅更大；锡供给存在不确定性，需求端有望受益于科技周期下的焊料消费增长。

关键观点4: 风险提示

报告提示了下游需求弱于预期、供给端大量释放、美联储降息进程不及预期等风险。