【华安农业王莺|周报】1-11月上市猪企出栏增28.1%，USDA玉米库消比环比下降

主要观点总结

生猪养殖行业持续亏损，全国生猪价格环比下跌，但生猪出栏均重和体重有所上升。黄羽肉鸡价格周度表现涨跌互现，而白羽鸡产品吨价则有所上升。宠物食品核心品牌电商数据在11月份表现靓丽。全球玉米库消比预测值环比下降，小麦和大豆环比上升。我国肉牛价格预计2026年上半年将开始加速上行。风险提示包括疫情失控、猪价上涨晚于预期和牛价上涨晚于预期。

关键观点总结

关键观点1: 生猪养殖行业亏损

生猪养殖行业持续全面亏损，自繁自养已连续13周亏损，本周五自繁自养头均亏损130.9元，仔猪销售继续亏损，外购仔猪育肥已连续亏损逾5个月，本周五外购仔猪育肥头均亏损达到238.2元。

关键观点2: 生猪价格与体重变化

全国生猪价格环比下跌，但生猪出栏均重和体重有所上升，大体重猪出栏占比增加。

关键观点3: 宠物食品销售表现

2025年11月宠物食品核心品牌电商数据表现靓丽，主要宠物食品品牌销售额同比均有增长。

关键观点4: 全球农产品供需预测

全球玉米库消比预测值环比下降，小麦和大豆环比上升，全球大豆供需保持宽松局面。

关键观点5: 我国肉牛价格预测

预计2026年上半年我国肉牛价格将开始加速上行，在牛肉进口政策相对平稳的情况下，本轮牛价上涨有望持续至2028年。