东方红资产管理余剑峰：超额收益源自额外的风险承担

主要观点总结

当上证指数重新站上3600点时，基金持有人的需求发生了变化，他们希望获得回撤可控下的收益增强。东方红资产管理的余剑峰，其管理的产品成立以来净值增长率均为正，注重风险管理，通过精细化的日度相关性管理，实现更好的事前风控。余剑峰的投资框架以风险管理为核心，追求的是以最大回撤目标作为产品的主要约束条件，在资产配置层面预测回报难，对风险做预测的效果更理想。他的Alpha模型多偏配置，通过多因子选股模型增强收益，债券方面采用关键久期模型，转债方面采用Long Gamma策略。在低利率时代，他的低波固收+产品成为需求不断增长的好产品。

关键观点总结

关键观点1: 基金持有人的需求变化

在指数重新站上3600点后，基金持有人希望获得回撤可控下的收益增强。

关键观点2: 余剑峰的投资框架

余剑峰的管理产品净值增长率均为正，注重风险管理，通过精细化的日度相关性管理，实现更好的事前风控。

关键观点3: 投资框架的核心

余剑峰的投资框架以风险管理为核心，追求的是以最大回撤目标作为产品的主要约束条件，在资产配置层面预测回报难，对风险做预测的效果更理想。

关键观点4: Alpha模型的运用

余剑峰的Alpha模型多偏配置，通过多因子选股模型增强收益，债券方面采用关键久期模型，转债方面采用Long Gamma策略。

关键观点5: 低波固收+产品的需求

在低利率时代，余剑峰的低波固收+产品成为需求不断增长的好产品。