【国信机械】恒立液压：工程机械企稳回升，线性驱动器项目打开成长空间

主要观点总结

本报告对恒立液压的财报进行了点评，分析了公司的业绩、战略、产品线及未来展望。报告指出，恒立液压2024年业绩增长，毛利率和净利率有所变动。公司实施'多元化'战略，海外市场持续放量，线性驱动器项目进入批量生产阶段。同时，报告还提示了相关风险和建议。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩增长情况

恒立液压2024年营业收入和归母净利润均实现同比增长，业绩提升主要得益于国内工程机械企稳回升，公司挖掘机液压泵阀产品的市场份额提升，以及非工程机械行业产品的持续放量和海外市场的持续开拓。

关键观点2: 公司战略及成果

公司实施'多元化'战略取得成效，国内和国际收入均实现增长，海外市场持续放量。线性驱动器项目已进入批量生产阶段，与客户的对接送样工作正在推进。

关键观点3: 产品线情况

公司液压油缸和液压泵阀两大产品线收入均实现增长，毛利率有所提升。其中，重型装备用非标准油缸增长较快，挖掘机液压泵阀市场份额也得到提升。

关键观点4: 风险提示

报告提示了下游需求不及预期、原材料价格波动、新领域拓展不及预期等风险。