AMG 2025Q3季度报告【华西有色-晏溶团队】

主要观点总结

该文章介绍了AMG公司在2025Q3的业务运营和财务业绩情况，包括锂精矿销售量、平均成本、财务业绩以及各业务部门的详细情况。同时，也提供了关于AMG技术的超订单积压和AMGs抗锑的高盈利能力等展望信息。

关键观点总结

关键观点1: AMG公司2025Q3锂精矿销售增长和平均成本下降

AMG在2025Q3共售出15,409吨锂精矿，环比增涨16%，同比减少32%。锂精矿平均实现销售价格为530美元/吨（CIF，中国），环比下跌15%，同比下跌39%。平均成本为420美元/吨（CIF，中国），环比下降14%，同比下降7%。

关键观点2: AMG公司财务状况稳健，部分业务表现强劲

虽然锂价持续疲软，钒价也未出现明显回升，但AMG第三季度调整后EBITDA仍达到6400万美元，同比增长58%。其中，AMG Technologies收入大幅增长，主要是得益于锑销售价格上涨以及涡轮叶片涂层炉工程业务的强劲销售。

关键观点3: AMG公司展望未来表现乐观

基于AMG Technologies的超高订单积压以及AMG Antimony的高盈利能力，公司上调了全年调整后EBITDA预期。同时，公司运营情况稳健，持续在各个领域取得进展，包括与合作伙伴签署谅解备忘录、推进项目等。