【中银交运王靖添团队】国航拟向空客采购60架空客A320系列飞机，前11个月全国社会物流总额同比增长...

主要观点总结

航运方面，原油运价大幅回落，远洋航线运价上涨。航空方面，峰飞航空凯瑞鸥飞越琼州海峡完成吨级eVTOL首次跨海峡飞行，中国国航拟向空客公司购买60架空客A320NEO系列飞机。物流与交通新业态方面，京东全国首个校园“智狼”前置仓投入运营，前11个月全国社会物流总额同比增长5.0%。

关键观点总结

关键观点1: 航运方面

原油运价大幅回落，远洋航线运价上涨。12月25日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数报1354.35点，较12月18日下跌40.6%。VLCC市场进入圣诞假期后，中东航线货主持续控制出货节奏，而船东期待的1月装期货量低于市场预期，挺价态度完全松动，运价高位大幅回调。西非、美湾航线也呈现量价齐跌态势。欧线方面，本周运输需求相对稳定，即期市场订舱价格在签约季保持涨势。12月26日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1690美元/TEU，较上期上涨10.2%。美线方面，本周运输需求表现良好，推动市场运价继续上行。12月26日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为2188美元/FEU和3033美元/FEU，分别较上期上涨9.8%、6.6%。

关键观点2: 航空方面

峰飞航空凯瑞鸥飞越琼州海峡完成吨级eVTOL首次跨海峡飞行，中国国航拟向空客公司购买60架空客A320NEO系列飞机。2025年12月31日，峰飞航空自主研发的凯瑞鸥eVTOL完成全国首例吨级无人驾驶跨琼州海峡飞行，从海口明珠岛起飞9分钟内横跨23公里抵达广东湛江徐闻港，验证了跨海峡低空运输场景可行性。中国国航及全资子公司国航进出口与空客签订飞机购置协议，拟购入60架空客A320NEO系列飞机，目录价合计约95.3亿美元，计划2028-2032年分批交付。

关键观点3: 物流与交通新业态方面

京东全国首个校园“智狼”前置仓投入运营，前11个月全国社会物流总额同比增长5.0%。京东全国首个校园“智狼”前置仓在广东工商职业技术大学投入运营，已完整打通入库、存储、分拣、配送全物流链路。2025年前11个月全国社会物流总额331.2万亿元，可比价同比增长5.0%。