存单持续净偿还，1年利率降至1.6%——流动性和机构行为跟踪｜国盛固收杨业伟团队

主要观点总结

本文介绍了国盛证券研究所发布的关于资金流动、政府债发行、同业存单、机构行为等方面的研究报告。报告详细描述了本周资金价格、资金中枢、存单收益率、政府债净供给等的变动情况，以及风险提示等内容。

关键观点总结

关键观点1: 资金价格与资金中枢小幅抬升

本周资金价格较上周小幅抬升，具体表现为R001、DR001等短期利率的上升。资金中枢也有所提升，反映了市场资金供需关系的变化。

关键观点2: 央行公开市场操作及MLF加量续作

央行公开市场净投放资金，包括逆回购和MLF操作，以维护税期资金面的稳定。MLF大额加量续作也显示出央行对资金市场的调控力度。

关键观点3: 权益热度降温与资金面呵护

本周权益热度降温，央行通过公开市场操作等手段呵护资金面，中长端估值得到修复。这反映出央行在稳定市场、引导资金流向实体经济方面的努力。

关键观点4: 存单收益率下行与发行结构变化

存单收益率本周小幅下行，长端收益率也有所回落。同时，存单发行结构发生变化，净融资额减少，加权平均发行期限下降。

关键观点5: 政府债净供给增加与风险提示

本周政府债净供给增加，下周预计仍有一定规模的政府债净发行。同时，报告提示了赎回事件超预期、资金面收紧等风险因素，提醒投资者注意风险。