【兴证固收.信用】成交热度有所上升，收益率上行利差走阔——银行二永债周度跟踪（2025.11.24-...

主要观点总结

本报告主要对银行二永债二级市场进行量价跟踪框架的构建，包括成交量和成交换手率、收益率和利差表现等方面的分析。同时，也针对城农商行二永债的观察体系进行了深入探讨，包括各地区城农商行的成交情况、加权成交期限、收益率和信用利差等。最后，结合各地区AA/AA-级城农商行二永债的估值收益率表现和成交换手率，提出了一些参与价值较高的地区城农商行二永债的建议。报告还包含风险提示和免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 银行二永债二级市场量价跟踪框架的构建

报告通过成交量和成交换手率的总量特征，分析了银行二永债的成交活跃度，并通过对加权期限的分析，揭示了市场对银行二永债的期限偏好和信用资质偏好。

关键观点2: 银行二永债二级市场收益率和利差表现跟踪体系构建

报告从收益率和利差表现的角度分析了银行二永债的市场表现，发现各等级银行二永债收益率仍处于偏低水平，而信用利差处于偏高水平。

关键观点3: 城农商行二永债观察体系的分析

报告详细分析了各地区城农商行二永债的成交情况、加权成交期限、收益率和信用利差等，为投资者提供了更细致的市场观察视角。

关键观点4: 综合各地区AA/AA-级城农商行二永债的估值收益率表现和成交换手率提出的参与建议

报告结合各地区城农商行二永债的估值收益率表现和成交换手率，提出了一些参与价值较高的地区城农商行二永债的建议，为投资者提供了具体的投资参考。

关键观点5: 风险提示和免责声明

报告在结尾部分进行了风险提示，包括政策落地、信用债违约、数据统计等方面可能存在的不确定性，并进行了免责声明，提醒投资者自主做出投资决策并自行承担投资风险。