【方正固收】城投退平台进展如何？

主要观点总结

本文是对信用债市场、城投退平台进展、信用事件、收益率图谱、信用债市场一级和二级市场等方面的详细分析总结，涉及多个经济省份的城投债退出平台情况。主要观点包括信用债市场出现回调、城投退平台进展缓慢、信用利差走阔等。同时，提供了详细的发行利率、发行进度、成交量、信用利差等数据分析。

关键观点总结

关键观点1: 信用债市场出现回调

本周信用债市场出现较为明显的回调，信用利差明显走阔，其中尤以二级资本债调整幅度最大。全周来看，各类债券收益率均上行，伴随着利差走阔。

关键观点2: 城投退平台进展缓慢

年内，城投退平台节奏相对有所放缓，主要集中在1月和7月。江苏、浙江、山东三个经济大省退平台数量相对较多。本周没有发生债券负面事件。

关键观点3: 信用债一级市场发行情况

本周信用债发行总量环比上升，但净融资额环比下降。金融债、产业债和城投债的发行量均有变化。本周有十三只债券取消发行。此外，本周城投产业成本有所上升，信用债整体票面-投标下限呈上升趋势。

关键观点4: 信用债二级市场情况

本周信用债总成交量下降，产业债与城投债的成交总量有变化。从评级来看，各评级信用利差普遍走阔。此外，二永债交易热度下降，各期限二永债拟合残差变化显示市场情绪变化。

关键观点5: 风险提示

报告提示注意政策变化超预期、机构行为超预期变化、退平台数据整理存在遗漏或偏差等风险。