“国产葡萄酒一哥”利润下降近八成

主要观点总结

张裕A预计2025年净利润同比下滑75%-82%，主因葡萄酒市场需求不足及中高端产品销售下滑。同时面临商标权纠纷、莱州葡萄基地处置后资产收益骤减、被调出深证成指样本股等多重挑战，二级市场股价同步下跌。

关键观点总结

关键观点1: 净利润大幅下滑

2025年归母净利润预计5500-7500万元，同比下降75.43%-81.98%，扣非净利润同比降幅达69.48%-77.11%

关键观点2: 核心产品销售遇阻

中高端葡萄酒销售大幅下滑导致盈利能力削弱，反映消费者对传统红酒品类接受度下降

关键观点3: 持续商标纠纷

新增侵害商标权诉讼案件，起诉深圳御樽、烟台凯斯蒂隆等三家公司，反映品牌维权持续

关键观点4: 资产处置收益锐减

2024年处置莱州葡萄基地确认1.27亿收益，2025年该类收益同比大幅下降

关键观点5: 市场地位变化

被调出深证成指样本股，股价单日下挫4.25%，总市值降至137.82亿元