险资的第三轮举牌潮来了

主要观点总结

本文介绍了险资举牌的现象，分析了其背后的动因和趋势。文章中提到，险资举牌已成常态，第三轮“举牌潮”风格明显切向防御，特征上对高ROE的追求弱化，红利偏好凸显。同时，文章也指出了当下险资频频举牌的动因，意在应对低利率环境下的“资产荒”，以及会计准则切换双重挑战。此外，文章还提到了高股息策略在资产配置中的作用及其可持续性待验证的问题。

关键观点总结

关键观点1: 险资举牌现象

险资举牌已成常态，涉及交通运输、环保等行业，年内已有多次举牌。第三轮“举牌潮”风格切向防御，特征上对高ROE的追求弱化，红利偏好凸显。

关键观点2: 举牌动因分析

当下险资频频举牌的动因在于应对低利率环境下的“资产荒”，以及会计准则切换双重挑战。险资需要寻找稳定的收益来源以熨平报表波动，高股息稳定的现金分红符合其长期稳定收益需求。

关键观点3: 高股息策略的作用

高股息策略在资产配置中扮演着重要角色，能够帮助险资平滑业绩，应对会计准则变化带来的挑战。但是，高股息未必可持续，部分高息股股价表现欠佳，险资需要持续寻找优质标的。

关键观点4: 可持续性待验证的问题

高股息策略的可持续性尚待验证。一方面，高股息未必可持续；另一方面，部分高息股股价表现欠佳，市场声音指出红利资产行情已至中后期，投资性价比不高。

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